I forhold til spørgsmålet om, hvorvidt man "burde have vidst bedre", så er det klart, at der er mange relevante betragtninger. Men jeg er grundlæggende bare ikke enig i, at man ikke havde de nødvendige informationer allerede tilbage i januar.
Det handler ikke om at være bagklog. Og for at bevise, at der faktisk var mange, der var "forkloge" allerede dengang, har jeg kigget på to papirer, som jeg mener er en glimrende proxy.
Det første papir er EFTen "TLT". Det er en ETF, der indeholder lange amerikanske statsobligationer, der fortsat nyder status som sikker havn. Det ses meget tydeligt, at i starten af januar, igangsætter TLT en meget voldsomt bullish(opadgående) bevægelse, en bevægelse der oparbejder så meget momentum, at den bryder ud af toppen af sin trendlinje. Dette er ikke en lille illikvid svensk biotekaktie, det er en gigantisk ETF, som ligger med ekstremt likvide statsobligationer i meget store størrelser. Sagt med andre ord, så skal der voldsomt mange penge til, at flytte lidt på stregerne = stort sektor inflow.
Det næste papir er det amerikanske biotekselskab Gilead Sciences, som jeg tidligere har skrevet om. Nok det selskab i verden med den største virus-franchise, både historisk og i pipelinen, hvor særligt deres Remdesivir er det, som der er størst forhåbning om. Igen er der tale om noget af en vis størrelse, Gileads market cap er pr. lige omkring 700 milliarder kroner, så også her skal der anseelige mængder kapital til at flytte noget. Tendensen er den samme, voldsom stigning, næsten synkront med TLT. Gilead havde ellers været i en flere år lang downtrend, men er nu brudt op igennem trendlinjen, med pæn volumen og i voldsomme bevægelser.
Lignende bevægelse ses også i guldprisen, der også agerer sikker havn.
Der var altså nogen, der tilbage i januar begyndte at flytte kapital over i traditionelt sikre havne(lange statsobligationer og guld), samt selskaber, der kunne forventes at profitere direkte på virussen.
Dette er blot for at understøtte, at det er en ganske valid position at indtage for dem, der mener at der skulle være handlet tidligere. Vi skal huske på, at i slutningen af januar var den officielle udmelding forsat, at det var usandsynligt, at Covid-19 kom til Danmark. På dette tidspunkt var der allerede foretaget en stor sektorrotation, der talte imod dette narrativ. Med andre ord, var der en del markedsdeltagere, der allerede i januar så skriften på væggen og positionerede sig derefter.